寬松貨幣環境,人民幣貶值,美元加息一再被延后,去產能背景以及低庫存等前期較多的利多提振正在逐步被消化。現階段螺紋期貨盤面仍然升水現貨,遠期1701 合約昨夜收盤也仍略高于現貨價格,期限結構仍存在一定的修復空間。

　　現貨價格橫向對比,北方成材也普遍高于華東市場,天津和北京地區三級螺紋仍高于2300 元/噸,已經過去的6 月以及7 月份河北地區都存在政策性限產管控,所以成材資源表現緊俏。

　　需要指出的是,6 月份的上漲明顯區別于一季度的反彈,早先是現貨帶動期貨,現階段是期貨領漲于現貨,受到低庫存所醞釀的暴漲暴跌風險,貿易商表現更加趨于謹慎,另外本次的資金注水情況也要明顯弱于前期,因此我們判斷當前螺紋鋼回調并不會十分順暢。

　　螺紋主力2450 一線的沽空高位已經暴露,維持做空思路的同時可靈活操作,考慮技術支撐密布,若市場急跌則可考慮部分止盈,待價格反復后再繼續沽空,滾動操作。