報告摘要：

本周要點：工程機械強勢回暖小型挖掘機獨占鰲頭挖掘機作為工程機械設備的代表性機種，公路、橋梁、建筑、養殖池等施工地都少不了它忙碌的身影。相較前些年工程機械行業萎靡狀況，今年行業回暖態勢明顯。據權威數據2017年4月銷售報表統計，挖掘機銷量為14355臺。按照噸位來劃分4月份大、中、小挖銷量分別為1688、5091和7576臺。

品牌競爭方面，據統計，4月份三一重機以3023臺銷量穩居榜首，銷量超過了第2名（卡特彼勒1582臺）和第3名（徐工1402臺）之和，斗山與小松分列4、5位。本月，前4品牌、前8品牌銷量占總銷量分別為50.26%與75.88%，與上月相比，市場集中度出現下滑。

板塊表現：

上周機械板塊下跌8.43%，同期滬深300上漲4.97%。板塊漲跌幅榜排名前五的是：盾安環境（23.68%）、蘭石重裝（16.49%）、江淮動力（6.75%）、鼎泰新材（5.90%）和江鉆股份（4.92%）；漲跌幅最后五位的是：博深工具（-14.32%）、利君股份（-14.71%）、冀東裝備（-16.90%）、津膜科技（-17.63%）和華東重機（-21.06%）。

近期投資策略：

近期我們持續推薦低估值高成長機械細分領域龍頭杰克股份、新界泵業。這些公司共同特點是：所處行業被認為是完全競爭、進入門檻較低的傳統行業。我們認為完全競爭行業中的龍頭公司目前被市場低估，一方面，公司在行業持續惡性競爭下依然保持穩健增長，在行業市場化出清后市占率提升空間巨大；另一方面，這些公司產能優勢、技術門檻、成本控制、渠道建設等能力被市場低估。

行業要聞

（1）雄安新區三縣全力推進煤改氣工程

（2）珠海銀隆正式申請IPO

（3）我國通用核儀器領域首個國際標準正式生效發布（4）減速機需求量將超百萬臺，產業布局釋放新信號（5）開拓工程機械智造新格局中聯重科4.0產品全國巡展圓滿收官風險提示：中游行業復蘇強度及持續性不及預期。