BDI指數近期連續上漲，最新一期（2月24日）指數收于875點，環比上漲18.1%，同比上漲167.6%。上海國際航運研究中心國際航運研究室主任張永峰認為，此輪BDI反彈的核心原因是近期大宗商品價格上漲。不少分析師認為，航運大周期復蘇已經啟動，BDI中長期上漲空間巨大。

　　與大宗商品價格上漲共振

　　自1月下旬干散貨運價指數BDI連續下滑觸底后，BDI自2月14日開始大幅反彈，環比上漲18.1%；海岬型船運價指數BCI報收于1165點，環比上漲57.6%。

　　張永峰認為，此輪BDI反彈的核心因素包括近期大宗商品價格上漲，使整個市場信心向好；春節后隨著項目開工率提升，鋼材、煤炭的需求釋放，使運力需求提升。

　　多位分析師指出，BDI連續上漲與大宗商品價格攀升形成共振。從期貨盤面看，年初以來螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨價格累計分別上漲21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。

　　“近段時間螺紋鋼、鐵礦石價格大幅上漲，大宗商品強勢帶動周期股以及航運業指數轉好。供給側結構性改革等因素促使螺紋鋼價格大幅上漲，鋼廠利潤提升，對鐵礦石需求進一步增加，拉動國際航運業加快復蘇。”業內人士指出。

　　中金公司分析師指出，經濟活動快速恢復或是BDI連續反彈的重要原因。數據顯示，春節后中國經濟保持強勁，帶動對礦石、煤炭等大宗品的需求。澳大利亞—中國航線上周末的期租水平環比上漲了72%-144%，印尼—中國航線的運價也上漲了9%。BDI反彈短期內有望繼續。

　　此外，船舶運力供給縮減。在市場低迷多年后，船東對運力投放變得謹慎。2016年新簽造船訂單為歷史最低，2017年截至目前尚無新簽造船訂單。預計2017和2018年的新船交付量將分別同比下10%和43%，供給增速從2016年的2.2%放緩至今明兩年的2.0%和0.8%。

　　短期向好還是長期復蘇

　　去年2月，BDI指數一路大跌至歷史低點，隨后開啟了長達9個月的大反彈；同期大宗商品掀起牛市。今年BDI指數能否復制去年的走勢成為關注的熱點。

　　張永峰表示，目前市場上有兩種聲音，一種認為BDI指數觸底反彈，另一種認為市場短期向好。張永峰傾向于后者，認為BDI短期有下行風險，未來一段時間將持續波動上揚。

　　“長期來看，整個航運市場供需并沒有太大變化。從需求端來看，回暖程度有限。供給端方面，舊船拆除率提升，但進一步拆解空間不大。整個市場運力過剩還是比較嚴重，造船廠手持訂單量仍處于高位。”張永峰認為，2017年BDI整體均值水平會好于去年。

　　多位專家對航運業復蘇則表示樂觀。東興證券分析師認為，干散貨航運大周期復蘇條件已經具備。2016年是干散貨本輪周期的底部，預計2017年BDI同比上漲33%-63%，中長期上漲空間大。

　　專家看好2017年航運業復蘇，并認為當前干散貨和集運子行業處于復蘇前夜，需求企穩疊加集運集中度提升以及干散貨產能利用率的反轉，將是2017年運價向上彈性放大的重要條件，結構性復蘇已經啟動。