10月10日國務院發布《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》和《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》,意見稱,要通過推進兼并重組、完善現代企業制度強化自我約束、盤活存量資產、優化債務結構、有序開展市場化銀行債權轉股權、依法破產、發展股權融資,積極穩妥降低企業杠桿率。
銀行不得直接將債權轉為股權,政府不承擔損失的兜底責任,禁止將“僵尸企業”列為債轉股對象,銀行、企業和實施機構自主協商確定債權轉讓、轉股價格和條件。
在世界主要經濟體中,中國企業杠桿率處于較高水平。考慮到長期經濟還存在回落風險、未來企業債務風險仍然存在著繼續惡化的可能。積極穩妥降低企業杠桿率和債轉股政策的出臺主要為了控風險,政策層一方面給優質企業紓困,一方面擠出僵尸企業,“扶大壓小”態度明顯。政策的出臺加快了企業降杠桿的步伐,負債率一直處于高位的鋼鐵、煤炭等行業或將成為本輪降杠桿的首選標的。