德國工業巨頭蒂森克虜伯鋼公司與世界最大鐵礦石生產商淡水河谷公司聯手創建的巴西板坯鋼廠(CSA)，在投產五年后負債累累，兩家合作伙伴雙雙急于退出。

4月4日，淡水河谷宣布擬將持有CSA的26.87%股權，以“象征性價格”出售給大股東蒂森克虜伯。交易完成后，蒂森克虜伯擁有CSA全部股權。淡水河谷退出CSA與其精簡資產、出售非核心資產以及保存財務實力的策略是一致的。

今年2月份，淡水河谷首席執行官Murilo Ferreira曾表示，將出售100億美元資產以削減債務。去年淡水河谷凈虧損121.3億美元，總負債達288.5億美元。CSA在2015財年負債26億歐元，15-16財年的一季度虧損7400萬歐元，已成為淡水河谷的一大包袱。盡管蒂森克虜伯短期內保持CSN的所有權，并稱通過上述交易能夠理順CSA的管理結構，降低復雜性和風險，為CAS未來的進一步發展提供更大的可能性。但中長期來看，蒂森克虜伯亦將退出巴西，此前該公司明確表示，將在未來某個時間點剝離這家巴西鋼廠，現作為唯一所有者更易找到買家。

CSA是蒂森克虜伯在十年前向南美擴張的產物。早在2004年，當時有“世界鋼鐵大王”之稱的蒂森克虜伯將目光鎖定巴西鐵礦石資源，與淡水河谷在里約熱內盧合資建設CSA，計劃利用巴西的優質礦石資源，就地生產高品質、低成本板坯，供應蒂森克虜伯位于美國阿拉巴馬州軋鋼廠(年產400萬噸)和德國杜伊斯堡鋼廠(年產1800萬噸)，以進一步生產高端鋼材。

2008年全球金融危機爆發，巴西通脹加劇、貨幣升值、鐵礦石價格持續上漲、勞動力成本增加，導致板坯生產成本驟增。CSA項目投資嚴重超支、工程數次延期，加上環保問題糾紛等諸多因素，其自2010年投產至今一直處于虧損境地。

受CSA拖累，蒂森克虜伯早在2012年萌生退意，卻始終未能找到買主，如今離開巴西的愿望更加迫切。2014/15財年，蒂森克虜伯各大業務迎來大幅上漲，而唯獨美洲鋼鐵業務虧損1.4億歐元，較上年虧損進一步惡化。蒂森克虜伯的阿拉巴馬州鋼廠已在2014年2月以15.5億美元的價格，出售給安賽樂米塔爾和新日鐵住友金屬公司。

穆迪評級機構稱，由于巴西鋼材市場狀況持續低迷，預計鋼需求繼續下降，CSA將依然是蒂森克虜伯的主要風險之一。低迷的巴西市場以及出口市場競爭激烈，今年CSA提高銷量和盈利能力是很困難的，因而穆迪在上個月下調了蒂森克虜伯的評級。

顯然，蒂森克虜伯已不再看好未來的鋼鐵行業，雖歐洲的鋼鐵業務仍在盈利，但依然面臨大規模重組。有消息稱，蒂森克虜伯已與印度塔塔鋼鐵公司展開談判，計劃將雙方旗下的歐洲大陸鋼鐵業務合并。