今年初出現(xiàn)的冠狀病毒時(shí)疫，對(duì)于一季度全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生較大抑制，而決策層強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)勢(shì)必推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)V型復(fù)蘇格局。受其影響，疫后國(guó)內(nèi)鋼材需求將爆發(fā)式增長(zhǎng)。盡管如此，因?yàn)辇嫶髱?kù)存與鋼鐵產(chǎn)能的壓制，鋼材市場(chǎng)價(jià)格行情也不會(huì)因此飆漲。
一、疫情后中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)V型復(fù)蘇
沒(méi)有疑問(wèn)，因?yàn)榭箵魰r(shí)疫的需要，管理部門(mén)出臺(tái)了多項(xiàng)抑制物流與人流措施，建筑施工與制造業(yè)復(fù)工高峰被相繼推遲，商貿(mào)等服務(wù)業(yè)亦受到很大沖擊等。所有這些，不可避免地會(huì)引發(fā)一季度全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速較大幅度下滑。初步分析認(rèn)為，今年一季度全國(guó)經(jīng)濟(jì)(GDP)增速“六以下”已無(wú)多大懸念，甚至有可能“破五”。
由于決策層抗擊時(shí)疫力度空前，措施堅(jiān)決有力，全國(guó)上下一心，如不出現(xiàn)大的意外，伴隨氣溫不斷升高，預(yù)計(jì)時(shí)疫將在今年4月份逐步消散。與此同時(shí)，之前的一系列抑制流動(dòng)的隔離措施也會(huì)相應(yīng)解除，致使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常。另一方面，時(shí)疫對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，勢(shì)必激發(fā)決策層逆周期調(diào)節(jié)力度的更加增強(qiáng)。換言之，之前的抑制措施越強(qiáng)，之后的刺激力度亦會(huì)越大，包括積極貨幣政策與寬松(相對(duì))貨幣政策雙管齊下，以期將時(shí)疫期間的經(jīng)濟(jì)速度損失補(bǔ)回來(lái)。在調(diào)控部門(mén)的積極推動(dòng)之下，一線企業(yè)勢(shì)必加班加點(diǎn)，火力全開(kāi)進(jìn)行生產(chǎn)與施工；餐飲、旅游、購(gòu)買(mǎi)等終端消費(fèi)也重歸活躍，從而多方面提供強(qiáng)勁的產(chǎn)出與需求。不僅如此，一季度經(jīng)濟(jì)增速的“非正常回落”，也提供了經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比強(qiáng)勢(shì)提高的空間。基于以上多方面因素影響，預(yù)計(jì)今年二季度全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有可能再返6%以上，甚至達(dá)到7%。這樣一來(lái)，一、二季度的經(jīng)濟(jì)(GDP)格局將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)V型復(fù)蘇。無(wú)論是同比增速還是環(huán)比增速都將如此。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)迅速反彈引爆鋼材需求
如以前文章所述，決策層強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，搶奪“疫期”經(jīng)濟(jì)損失的重要抓手，以及能夠快速見(jiàn)效的措施就是加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資，尤其是補(bǔ)短板的民生、衛(wèi)生、科技、環(huán)保、交通等方面基建投資，這方面的空間極大，并且有著眾多的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。基建施工，尤其是高山峻嶺地區(qū)的交通建設(shè)，耗鋼量極大。
值得注意的是，在堅(jiān)持“房住不炒”的大前提下，活躍房地產(chǎn)市場(chǎng)，刺激房地產(chǎn)投資，也有可能成為今年刺激經(jīng)濟(jì)、保持全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理空間的重要助力。由此預(yù)計(jì)，之前全國(guó)各地房地產(chǎn)市場(chǎng)的抑制措施，將會(huì)在今年內(nèi)出現(xiàn)程度不同的事實(shí)上的松動(dòng)。因此，二季度以后，特別是下半年的房地產(chǎn)投資增速會(huì)有提升。
隨著上述項(xiàng)目的密集迅速開(kāi)工，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的V型反彈，今年二季度后，中國(guó)鋼材的國(guó)內(nèi)需求，環(huán)比一季度將會(huì)呈現(xiàn)“爆發(fā)式”增長(zhǎng)格局。
三、需求急劇增加不會(huì)推動(dòng)價(jià)格飆漲
雖然二季度后，中國(guó)鋼材需求有可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)格局，但這并不意味著中國(guó)鋼材市場(chǎng)行情，尤其是期貨行情也一定呈現(xiàn)大幅上漲，兩者之間不能劃出等號(hào)。這是因?yàn)椋?/p>
累積庫(kù)存壓力較大。這段時(shí)期以來(lái)，盡管制造業(yè)與建筑業(yè)開(kāi)工高峰被推遲，但多數(shù)鋼鐵企業(yè)仍在積極生產(chǎn)，致使全國(guó)鋼材庫(kù)存迅速增加。蘭格鋼鐵網(wǎng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年2月14日，全國(guó)鋼材綜合庫(kù)存指數(shù)為185.2點(diǎn)，比今年初(1月3日)上升131.8%；比去年同期(2019年2月15日)上升19.7%，而且超出了2019年內(nèi)(3月1日)庫(kù)存高點(diǎn)。從庫(kù)存量來(lái)看，今年2月14日，全國(guó)29個(gè)城市鋼材庫(kù)存量為1706.31萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)19.65%；其中建筑鋼材庫(kù)存量為1182.13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.4%。由于開(kāi)工高峰尚未到來(lái)，預(yù)計(jì)一段時(shí)期內(nèi)鋼材累積庫(kù)存還會(huì)增加。如此龐大的壓力，對(duì)于鋼材行情的較大幅度上漲，勢(shì)必形成沉重壓力。
新增先進(jìn)產(chǎn)能較多。近3年來(lái)，中國(guó)新增加了不少先進(jìn)鋼鐵產(chǎn)能，即便抵消被淘汰的落后產(chǎn)能后，鋼鐵產(chǎn)能總量也應(yīng)該是增加的，而且所增加的數(shù)量不會(huì)太少。這就是為什么中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量能夠連續(xù)三年大幅增長(zhǎng)，統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量從2016年的8.08億噸，一直增長(zhǎng)到2019年的9.96億噸，三年間粗鋼產(chǎn)量增加了近2億噸，年均增長(zhǎng)量6000多萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2020年內(nèi)中國(guó)竣工投產(chǎn)的新建鋼鐵產(chǎn)能又會(huì)有數(shù)千萬(wàn)噸。不僅如此，因?yàn)榧夹g(shù)水平的提高，單位產(chǎn)出率也有了一定提高，從而也擴(kuò)大了全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)空間。
整體來(lái)看，即便今年全國(guó)鋼材需求繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，龐大鋼鐵產(chǎn)能依然能夠充分滿足需求，2020年粗鋼產(chǎn)量突破10億噸整數(shù)關(guān)口已經(jīng)沒(méi)有多少問(wèn)題。上述兩個(gè)方面的供應(yīng)壓力，勢(shì)必限制今后鋼材市場(chǎng)行情的上行空間，掣肘市場(chǎng)多頭的推高價(jià)格行為。
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