受春節放假影響銷量同比下降，整體符合預期。

2月挖機銷量11113臺，同比-24%，2月銷售受南方地區大范圍雨雪天氣影響較大，加上春節放假因素，挖掘機銷量下滑，但整體符合預期。2018年1-2月累計銷量21800臺,同比增長14.3%。根據經銷商目前的庫存數量和客戶的購機意愿看，預計3月銷量增速在20%-30%，2.5-2.8萬臺，預計Q1增速在20%左右。

從零部件公司排產情況看，2018年Q1的排產預計將增長10-20%。液壓件龍頭恒立液壓將使用5億元自有資金擴建鑄件項目二期，將有效緩解產能瓶頸。根據草根調研，各經銷商普遍認為2018年全年銷量同比增速在10%-20%，龍頭ROE上升和資產負債表修復的速度有望加速。

2月份三一重工銷量2338臺位于市場第一，市占率21%,是市場銷量唯一超2000的企業。國產品牌斗山和徐工的競爭不分伯仲，分別以1018臺和1008臺的銷量位列市場第三、四名，國產品牌龍頭優勢盡顯。

出口持續超預期，國產品牌正加速打開海外市場

2月國內銷量9726臺，同比-30%，1-2月累計國內銷量19276臺，同比增長8%。2月出口銷量1387臺，同比增長127%，1-2月累計出口量2524臺，同比增長108%。出口量持續上升，近6年來同比增速首次超過100%，連續3個月出口銷量超1000臺。工程機械正在開啟海外市場新篇章，未來幾年將是中國工程機械行業邁向全球工程機械強國的重要階段。

從品牌來看，國產品牌挖掘機份額48.8%，環比-5pct，份額的下降與春節放假有關。日系品牌在經歷一輪份額驟降之后稍有回升達到17%，但整體來看其市占率在持續下降，日系品牌的輝煌時代已經過去。本月韓系品牌和歐美品牌市占率均有所上升，特別是韓系品牌市占率15%，環比+3pct，達到近四年來最高占比。

大挖銷量表現亮眼，高增長趨勢有望延續

分地區來看，2月東部銷量3203臺，同比-30%，市占率28.8%，中部銷量3016臺，同比-32%，市占率27.1%，西部銷量3504臺，同比-29%,市占率31.5%，其余為出口占比(出口同比+127%)。銷售大省依舊以江蘇、山東、河南、四川為主，西部地區市占率依舊保持領先，其中四川、云南、廣西分列前三，整體國內銷量的地域分布走勢平穩。

2月大挖銷量1980臺，同比增長23.3%，中挖銷量3738臺，同比下降13.8%，小挖銷量5395臺，同比下降37.2%。從機型看，大挖銷量表現亮眼，受益于礦山、基建的需求，大挖的高增長有望延續。下游整體需求比較平穩，預計2018年房地產投資增速略低于2017年；固定資產投資增速區間約為5.7%-6.7%，略低于2017年的7.2%。

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