【原料新聞】
動力煤回調(diào)空間有限
由于鋼鐵等行業(yè)始終維持高利潤，工業(yè)用電將延續(xù)強(qiáng)勢，從而促使動力煤需求維持高位。另外，天氣炎熱，居民用電增加，每年7—8月都是迎峰度夏的動力煤需求高峰。當(dāng)前，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量達(dá)到84.77萬噸，而2016年同期為77.5萬噸，同比增加9.3%。84.77萬噸的日均耗煤量為2014年以來的高點(diǎn)，已經(jīng)超越供暖季的日耗，說明當(dāng)前電廠對于動力煤的需求極為強(qiáng)勁。
焦炭 中短期內(nèi)強(qiáng)勢不改
供應(yīng)減少與剛性需求增加同步發(fā)力 經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)得到進(jìn)一步鞏固。外部環(huán)境的繼續(xù)改善和內(nèi)生動力的進(jìn)一步釋放令國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)得到進(jìn)一步鞏固。統(tǒng)計(jì)局最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)到19.20萬億元，同比增長6.9%，增速較去年同期高0.2個百分點(diǎn)，并與第一季度持平，這暗示著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)開始進(jìn)入到L型的橫向階段。
煤貿(mào)易商報價繼續(xù)上漲
進(jìn)入七月份，市場煤交易價格一路上漲，報價已經(jīng)達(dá)到650元/噸，而實(shí)際交易價格為645-650元/噸。而主流煤企一直將立足于供應(yīng)長協(xié)煤炭，對現(xiàn)貨煤炭并沒有放開，煤價出現(xiàn)兩極分化。
煤炭業(yè)受去產(chǎn)能驅(qū)動上半年獲五年最好盈利
去產(chǎn)能引起的價格上漲和供給緊張似乎已引起關(guān)注。中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民7月27日在國新辦新聞發(fā)布會上指出，煤炭價格回升比較快，因素復(fù)雜。下一步可能需要對煤炭行業(yè)前一個階段去產(chǎn)能的做法做一些微調(diào)。要更多通過處置那些僵尸企業(yè)來達(dá)到化解過剩產(chǎn)能的目的，然后釋放它占用的信貸、工人等要素資源，轉(zhuǎn)移到其他的領(lǐng)域當(dāng)中去。
貴州省煤礦年底將完成重組 9萬噸/年煤礦全關(guān)閉
昨日記者從貴州省人民政府獲悉，為加快推動全省煤炭工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，我省將進(jìn)一步簡化流程限時辦結(jié)煤礦建設(shè)手續(xù)，確保我省煤礦完成轉(zhuǎn)型。據(jù)悉，按照要求，我省所有煤礦必須于2017年12月底前完成兼并重組采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)。凡未參與兼并重組或兼并重組未明確處置意見的煤礦，須于2017年12月底前明確處置意見，屆時仍未明確處置意見的由煤礦所在地縣級人民政府按計(jì)劃實(shí)施淘汰關(guān)閉。2017年底前全部淘汰退出9萬噸/年煤礦，2019年底前全部淘汰退出15萬噸/年和21萬噸/年煤礦。到2020年，全省煤礦全部為30萬噸/年及以上。
關(guān)停1.1億噸產(chǎn)能之后 煤炭上半年利潤飆漲超19倍
6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增幅持續(xù)加快。來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額7277.8億元，同比增加19.1%，前值增加16.7%。中國1-6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率22%，前值22.7%。分行業(yè)看，去產(chǎn)能力度最大的兩個行業(yè)——煤炭和鋼鐵取得了最為亮眼的成績。1-6月，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長19.7倍，包括煤炭開采在內(nèi)的采礦業(yè)1-6月實(shí)現(xiàn)利潤總額2435.9億元，同比增長13.4倍;黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)緊隨其后，同比增長96.4%。
煤價高企火電企業(yè)經(jīng)營狀況不佳 煤電聯(lián)營將是趨勢
17家已發(fā)布了半年度業(yè)績預(yù)告，除東方市場(5.050, 0.00, 0.00%)預(yù)增外，其余35家均預(yù)計(jì)業(yè)績下降(包括預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減)，占比超過9成。分析人士指出，由于煤價持續(xù)高位運(yùn)行，電力企業(yè)的燃煤采購價格普遍高企。下半年，電力行業(yè)可能進(jìn)入深度調(diào)整期，煤電聯(lián)營將是煤電行業(yè)整合的基本方向。
【鋼價走勢】
鋼材市場新的“樂觀”猜想
如此大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，對于中國鋼材市場將會產(chǎn)生兩個方面的重大影響：一是全球范圍內(nèi)鋼材需求旺盛，進(jìn)而推動中國貿(mào)易出口，包括直接出口與間接出口(工程機(jī)械、重型卡車與相關(guān)設(shè)備)兩個方面。二是迅速增加鐵礦石、焦煤等冶煉原料需求，致使國際市場相關(guān)產(chǎn)品價格堅(jiān)挺或者上漲，從而提高中國成本。
七月唐山鋼坯價格奈何一路沖高?
一方面，由于鋼材價格不斷追高，部分成品材月底庫存增加明顯，對價格繼續(xù)大幅拉漲有壓制，且下游商家的觀望情緒濃厚，采購熱情較為一般，多觀望為主，因此鋼坯價格續(xù)漲壓力較大;另一方面，八月份部分需要或提前啟動且外加環(huán)保限產(chǎn)等影響，使得坯料價格有一定的抗跌性，因此預(yù)計(jì)下月唐山鋼坯價格或仍高位震蕩為主。
PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)溫和 鋼鐵淡季不淡
盡管PMI整體回升，但一些傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營還存在一定困難。反映資金緊張企業(yè)的比重連續(xù)四個月超過四成，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度仍需進(jìn)一步增強(qiáng)。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)走勢總體平穩(wěn)，受產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，石油加工及煉焦業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)行業(yè)PMI連續(xù)3個月位于收縮區(qū)間，低于制造業(yè)總體水平。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)延續(xù)平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢。由于近期全國大范圍持續(xù)晴熱高溫、部分地區(qū)遭受暴雨洪澇災(zāi)害，一些企業(yè)例行設(shè)備檢修，制造業(yè)生產(chǎn)活動有所放緩。
期螺站上3700，鋼坯漲至3550，雙雙創(chuàng)新高，鋼價走出新高度
現(xiàn)貨市場表現(xiàn)同樣搶眼，各品種均現(xiàn)上漲行情，各城市漲幅不一，華東、華北普遍偏好，其他區(qū)域小幅上漲。今日主要表現(xiàn)為低位成交放量，高位成交一般，商家恐高情緒仍在，高位出貨心態(tài)重。今日大幅上漲后，成交已稍顯乏力，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)鋼價偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅收窄。
環(huán)保持續(xù)不降溫，八月鋼市可期待
目前的鋼價尚未到達(dá)頂點(diǎn)，欲向上突破還需要一定的動力和支撐。從目前基本面的需求狀態(tài)來看，今年的整體需求水平表現(xiàn)要好于去年，筆者認(rèn)為在7月底40度的高溫天氣結(jié)束后，8月份需求或能有一定程度的釋放，延續(xù)上半年的“淡季不淡，旺季不旺”。另一方面7月底市場陸續(xù)傳出全運(yùn)會期間限產(chǎn)的消息，筆者認(rèn)為在環(huán)保持續(xù)不降溫、需求面臨增加、鋼廠供應(yīng)暫無壓力的8月，市場價格行情仍然值得我們有所期待。
8月鋼鐵市場在政策擾動中還有上漲空間
8月鋼鐵原燃料市場對鋼價仍有支撐。盡管個人認(rèn)為8月鐵礦石價格在75美金左右難有進(jìn)一步上升的空間，但焦煤、焦炭，在減產(chǎn)、環(huán)保的影響下仍有上漲空間，尤其是100家獨(dú)立焦化企業(yè)的庫存降至33.41萬噸(去年12月9日62.36萬噸)，明顯偏低。最近的小金屬，釩鈦以及硅鐵、硅錳合金漲勢也比較驚人，對鋼價構(gòu)成一定的支撐。總之，8月鋼鐵市場，政策性擾動利多將與基本面的可能利空博弈，期貨的進(jìn)一步修復(fù)與現(xiàn)貨的亦步亦趨博弈，鋼價仍有上漲空間，但沖高后應(yīng)該有個理性的調(diào)整。
鋼鐵PMI連續(xù)3月居擴(kuò)張區(qū)間 庫存卻21周以來首次回升
當(dāng)前國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，鋼材市場需求淡季不淡，鋼廠產(chǎn)銷銜接順暢，庫存處于低位，鋼市整體供需形勢繼續(xù)向好。但同時，一些不穩(wěn)定的因素也正在積累。比如，全國鋼材社會庫存在連續(xù)下降了21周后，已于上周開始回升。
【鋼廠新聞】
鋼鐵業(yè)翻身仗：從人見人棄到印鈔機(jī)
鋼鐵行業(yè)的業(yè)績反彈出人意料。今年前五個月，重點(diǎn)大中型鋼企的盈利已經(jīng)超過去年全年。“我相信這樣的形勢誰都沒有預(yù)測到，”冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)對第一財經(jīng)記者表示。從兩年前“人見人棄”到如今業(yè)績飄紅，鋼鐵業(yè)打了一場痛快的翻身仗。
“地條鋼”的地下產(chǎn)業(yè)鏈 為何難以斬斷
在強(qiáng)大的監(jiān)管壓力下，包括對地方政府各級官員的問責(zé)，也未能徹底根除“地條鋼”的地下產(chǎn)業(yè)鏈。內(nèi)中原因，邏輯很清晰：一是各地各部門監(jiān)管還有短板，執(zhí)行力還未形成覆蓋性的常態(tài)，從而導(dǎo)致市場主體心存僥幸，不惜頂風(fēng)違紀(jì)。二是市場主體向來以利為本，即以最小的成本獲取最大的利潤。“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)在這方面表現(xiàn)得相當(dāng)?shù)湫停蛢r收購廢鋼，再建低端鍋爐，既無符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的配方和檢測設(shè)備，也無應(yīng)有的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，只管將燒紅的鐵水注入模具。三是“地條鋼”存在著龐大的市場需求，這是其地下產(chǎn)業(yè)鏈難以禁絕的根本原因。眾所周知，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)之前的中國市場周期，迎來了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高潮，中國各地變成了“大工地”，鋼鐵、建筑材料等需求量很大。需求端搞建設(shè)，也需要考慮成本，在缺乏嚴(yán)密監(jiān)管的情勢下，供給側(cè)和需求端一拍即合，于是催生了一些低端、高能耗和低附加值的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能項(xiàng)目。
“地條鋼”整頓再度加碼 鋼鐵企業(yè)一改頹勢
在鋼價屢創(chuàng)新高情況下，金聯(lián)創(chuàng)分析師譚文秀則保持謹(jǐn)慎。他告訴記者，近期鋼廠出貨和市場成交方面一直未有明顯突破，呈現(xiàn)出低位階段性補(bǔ)庫，高位接受不足的狀態(tài)，市場心態(tài)分歧繼續(xù)加大，對后市走向態(tài)度謹(jǐn)慎。
去產(chǎn)能為鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型打開“時間窗口”
近日，國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部研究室主任許召元在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者獨(dú)家專訪時指出，從短期看，鋼鐵市場已經(jīng)從供過于求轉(zhuǎn)為供需平衡甚至部分產(chǎn)品的供不應(yīng)求;但從長期看，供大于求的格局沒有改變，需要產(chǎn)業(yè)鏈上的各方對市場有清晰的判斷，并適時調(diào)整經(jīng)營思路，應(yīng)對變化的市場。
7月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量185.78萬噸
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年7月中旬會員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量185.78萬噸，旬環(huán)比增加0.81萬噸，增幅0.44%;全國預(yù)估日均產(chǎn)量235.33萬噸，旬環(huán)比增加0.84萬噸，增幅0.36%。截止7月中旬末，會員企業(yè)鋼材庫存量為1294.29萬噸，旬環(huán)比減少2.71萬噸，減幅0.21%。
中鋼協(xié)：上半年鋼鐵業(yè)運(yùn)行穩(wěn)中向好 盈利水平依然偏低
今年上半年，鋼鐵行業(yè)在化解過剩產(chǎn)能方面取得了成效，企業(yè)效益顯著回升。鋼協(xié)認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)在下半年仍要繼續(xù)發(fā)力去產(chǎn)能和去杠桿，提升企業(yè)利潤水平，為行業(yè)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。7月28日召開的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會五屆六次常務(wù)理事(擴(kuò)大)會議傳出信息，今年上半年鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能取得階段性成果，行業(yè)運(yùn)行環(huán)境初步改善，企業(yè)盈利情況好于預(yù)期，但全行業(yè)脫困的基礎(chǔ)仍不牢固。下半年要緊抓難得機(jī)遇，繼續(xù)打好去產(chǎn)能、去杠桿攻堅(jiān)戰(zhàn)，加快轉(zhuǎn)型升級步伐，為鋼鐵行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
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