周期行業市場表現。8月1日,上證綜指跌0.87%,周期各行業指數除煤炭外均出現下跌。各行業指數表現:鋼鐵指數-0.53%、石化-0.9%、基礎化工-1.78%、房地產-1.14%、煤炭0.43%、有色金屬-0.27%。

　　基礎化工:全球最大的維生素DSM限產,VE、VA迎來大周期。DSM是全球最大的維生素生產企業,其瑞士工廠,因裝置和技術老舊,工業工程不足,當地政府要求整改,限制污水排放,并給出明確的排放目標,DSM被迫下降廠區裝置負荷30%以上;DSM主要生產VA、VE,蝦青素、胡蘿卜素等產品,其廠區內VA、VE占全球產能的30%,負荷下降30%以上,全球供給至少減少10%。在VA、VE需求向好、供給收縮的大背景下,全球最大的生產企業DSM被迫限產,且限產周期長,產量影響大,VA、VE的景氣度將被大幅放大,周期也將被大幅拉長,VA、VE迎來超長景氣大周期。

　　有色金屬:亞太科技擬在香港設立全資子公司。亞太科技發布公告,公司第三屆董事會第十九次會議審議通過了《關于在香港投資設立全資子公司的議案》,同意公司根據戰略發展和海外業務拓展需要,在香港投資設立全資子公司(亞太香港),總投資2,000萬港元(合1728.24萬元人民幣),注冊資本500萬港元,擬定經營范圍包括投資、有色金屬復合材料、銅鋁合金材料等的銷售。2016年7月,亞太香港在香港特別行政區完成了注冊登記手續。

　　石油化工:恒逸石化“石化+金融”雙軌發展,增發獲批文。2015年11月10日公司發布《非公開發行股票預案》,擬以不低于9.65元/股的價格向特定對象發行不超過3.94億股,募集資金總額不超過38億元,將全部用于文萊PMB石化項目建設。非公開發行股票的申請已于2016年4月份獲證監會審核通過,并于7月21日收到批文。為了建立勞動者與所有者的利益共享機制、完善公司治理結構和激勵體系,公司于2016年7月9日公告了《第一期員工持股計劃(草案)》。此次員工持股計劃范圍包括公司董監高、公司及下屬控股子公司正式員工等(共269人,其中董監高12人),擬籌集資金總額不超過9890萬元,通過二級市場購買公司股票鎖定期為12個月。公司實施員工持股計劃,彰顯未來發展信心。按照目前具有的PTA、PET等產能情況測算,公司對主要原材料PX、MEG、苯年需求量分別為841萬噸、85萬噸、20萬噸。由于對原材料具有較大的依賴性,公司經營業績容易受到原材料價格和質量的影響。公司投資建設文萊PMB石油化工項目有利于解決對原材料外部依賴性大的問題,同時向PTA上游石油化工行業擴展,實現了“原油-PX-PTA-聚酯纖維”全產業鏈一體化經營,增強了公司盈利的穩定性,使得盈利能力也得以提升。目前文萊項目正在穩步推進過程當中。為了進一步增加公司金融資產配置、優化投資結構,公司通過間接全資子公司恒逸高新受讓控股股東恒逸集團持有的浙商銀行2.2億股股份。交易完成后,公司直接和間接持有浙商銀行股份合計為5.16%,逐步形成“石化+金融”雙軌發展模式。

　　風險提示:系統性風險;大宗商品價格下跌;改革進度低于預期。