深耕綠色信貸 助力鋼鐵煤炭業脫困

綠色信貸或者綠色金融是近年來剛剛興起的概念，綠色信貸主要是指銀行在信貸業務中充分考慮行業對環境的潛在影響，簡單來說，即對那些高能耗、高污染的行業收縮信貸支持，同時相應加大對綠色產業、節能環保企業的支持力度，真正做到資源集約型、環境友好型的信貸授信機制。

大宗商品調整比千股跌停更可怕

25日，券商中國記者從大商所獲悉，經大商所研究決定，自2016年4月26日起，鐵礦石和聚丙烯品種手續費標準由成交金額的萬分之0.9調整為成交金額 的萬分之1.8。黃大豆1號和線型低密度聚乙烯品種同一合約當日先開倉后平倉交易不再減半收取手續費，手續費標準恢復至2元/手。

簡評：從昨日行情來看，交易所調控的連續“出招”，市場已經感受到了確確實實的壓力。但是，據了解，鑒于當前市場的過熱情況，期交所與監管部門保持密切溝通，除已出臺的調控措施外，日常期交所會重點監控程序化交易，常規性的窗口指導也在進行中。

鐵礦石期市運行漸穩

去年以 來，鐵礦石現貨市場價格波動較大，鐵礦石期貨總體保持平穩運行態勢，交易、交割、清算等業務都沒有發生風險事故。二是市場結構不斷優化，法人客戶逐漸成為 鐵礦石期貨交易的主要力量。

飆漲47%之后 鋼價還能不能繼續上攻?

此前，中國政策制定者開始考慮加大刺激，促進經濟增長。這提振了房地產價格并點燃了瘋狂的投機行為。2016年迄今，鋼價已經上漲了47%。螺紋鋼期貨今日繼續上漲，一度大漲6.2%，至每噸2781元。

暴跌100 鋼市“洪荒之力”破滅!

25日黑色期貨市場走勢分化，期螺、鐵礦沖高回落;焦煤焦炭大漲。鋼坯價格波動至2580元/噸。鋼材現貨市場價格整體小幅回調，成交量不及預期，商家繼續拉漲乏力，在高利潤的影響下，部分商家降價出貨，但部分資源偏緊地區價格仍在上漲。在期貨市場走勢偏弱下，預計短期鋼材價格將步入盤整運行。

鋼價暴跌!是為了更好的上漲?

當周漲幅超過300元/噸甚至400元/噸之后，進入理性的震蕩回調，也在情理之中。然而，市場庫存依舊低位，無貨可賣的情況客觀存在，所以個人認為下跌只是短暫的調整，也許下跌是為了更好的上漲。

簡評：在鋼市里不論悲喜還是困苦，它都只是一個階段，一個過程，只要你堅持走過山窮水盡，必將換來柳暗花明。另有著鋼鐵風向標之稱的唐山世園會開幕在即，鋼鐵無論是暴漲、暴跌、都正常。

暴漲之后何去何從?中國炙熱的鋼鐵市場被潑冷水

中國鋼材價格出現一輪令人瞠目結舌的上漲之后，各方的警告紛至沓來。惠譽評級公司說，本輪上漲在一定程度上由投機增加所致，注定要回落，而新加坡一家銀行提醒道，鋼材價格或重演中國股市從暴漲到暴跌的一幕。

鋼價漲的太玄乎，5月能跌多少?

今年是經濟企穩回升，整個大宗商品的全面復蘇，不單單是礦石、焦炭、鋼材漲，人家黃金、白銀、鈦、錫等有色金屬漲得更多。央行再起2500億逆回購，流動性繼續釋放，市場有的是錢，當然更要往賺錢的地方去，什么地方賺錢，供給側是國家的方針路線啊，肯定沾光。國家持續釋放流動性，但是并沒有降息，在經濟開始企穩的背景下，央行不會輕易再次放水;另一方面，美國6月份將再次議息，加息的可能性還是有的，到時候，中國也有可能被迫進入加息周期，這也是最壞的打算吧。

市場化下行政解決鋼鐵過剩 鋼價存崩跌風險

在利潤驅使和供給側改革壓力下，有一句話可以解釋鋼廠行為：他們有一萬種增產方法，比如不增加高爐數量，但是提高利用效率。所以供給側改革的目標能否順利實施，短期內鋼廠實際動作是否配合影響很大。

2016年4月鋼材社會庫存情況分析

2016年4月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存環比有所下降，其中長材庫存是波動幅度 較大品種，線材、螺紋鋼降幅均超過10%。本月庫存831.88萬噸，環比減少114.06萬噸，下降12.1%。

鋼價開啟新一輪漫漫下跌之熊途?

從市場規律來看，短期國內鋼材價格有快速下跌的風險，短期內調整的幅度可能達到200元以上。在價格調整過后，會有部分前期觀望、恐高的需求入市采購，逐漸止住價格下跌勢頭，且可能再度出現反彈行情，但從長期趨勢來看，連續的粗鋼高產量仍是后期最大的風險，五月很可能是鋼價連續下跌的時間點。

物極必反 且行且珍惜

未來至5月,確定性復產與中概率復產高爐規模超過8萬噸鐵水,供給回升壓力不容小覷。而受益于鋼廠加大供給影響,本周鐵礦石疏港量環比提升,礦價綜合指數上漲9.64%,普氏指數上漲12.95%并階段性突破70美金

簡評：物極必反,在基本面并無實質性顯著變化的情況下,市場對于繼續上漲開始有些風聲鶴唳時,價格存在階段性急漲回落風險。不過,大家對5月份市場雖然謹慎，但多數認為即使下跌，這么低的庫存，也跌不多，就怕到時候期貨再出什么幺蛾子，就只能到時候再說了。

鋼鐵旬度日產量再增 價格背后暗藏隱患

鋼廠盈利面加大，刺激鋼廠復產熱情上漲，高爐產能利用率不斷提高，仍是造成我國粗鋼日產量上漲的主要原因。雖然上游原料鐵礦石及焦炭價格漲勢明顯，但年后鋼坯價格拉漲迅猛，鋼廠盈利仍處于擴大階段。

建材市場價格小幅松動 成交一般

25日建材現貨市場價格弱穩盤整。上海、杭州、濟南、福州、南昌、長沙、武漢、重慶、成都、西安市場價格下跌10元-80元/噸。廣州、北京、天津市場價格上漲30元-80元/噸。現全國市場HRB400(20MM)均價在3109元/噸，較上一交易日價格下跌9元/噸。

簡評：受持續陰雨天氣影響，近期需求市場可能持續走弱，而現貨市場也可能因為下游影響而走弱，另外考慮目前較高的市場價位，市場具有一定回調壓力。綜合來看，近期市場可能持續震蕩下行。

市場觀望情緒濃 冷軋價格弱勢下行

昨日冷板指數較上一交易日下跌0.38%。截止到25日全國24個主要城市冷軋價格小幅下跌，具體如下。0.5mm冷軋板卷平均價格較上一交易日下跌1元/噸，其中上海市場價格下跌20元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價格較上一交易日下跌7元 /噸，其中廣州市場價格下跌50元/噸。

簡評：后市來看，目前市場庫存、投放量均處于低位，對價格支撐力度較強，但目前市場受期貨走弱影響致使市場心態不佳，預計短期內冷軋板卷價格將以震蕩整理為主。

【專家觀點】期、現聯動 未來鋼價怎么走?

往年產成品庫存會有40-50萬噸，而今年過年控制在15萬噸左右，后期也將不會再出現過高的庫存量。不要投機、不賭行情，今年鋼廠的整體策略是低庫存策略。個別鋼貿需求方面即使滿足不了，也會在其他方面予以彌補，在利潤最大化的基礎上滿足客戶。

行情拐點或在5月底、6月初出現

鋼市后市還是存在很大隱患，盡管當前在商家間操作以及上下游傳導間尚不透明的情況下存在操作空間，但是盲目跟高目前已經不是明智之舉了。當前市場短期操作為主，低進高出，行情拐點或在5月底、6月初出現。

期貨面走弱 中厚板價格小幅下跌

昨日中厚板指數較上一交易日下跌0.37%。截止到25日全國23個主要市場中板平均價格小幅下跌。8mm中厚板平均價格較上一交易日下跌11元/噸，其中石家莊下跌50元/噸。20mm中厚板平均價格較上一交易日下跌9元/噸，其中廣州下跌30元/噸。20mm低合金板平均價格較上一交易日下跌8元/噸，其中上海上漲20元/噸。

簡評：目前由于期貨面存在調整的可能性較大，市場短期持續看漲心態已經明顯降溫，預計國內中厚板市場價格盤整為主。從市場成交的角度來看，近期普遍成交存在一定的壓力，價格過快上漲導致終端實際對漲幅的接受度非常有限，從需求端的來看對價格繼續上漲產生了一定的抑制。

成本支撐仍在，鋼價回調有限

上周，鋼價大幅拉漲，期螺大幅上揚，市場氛圍活躍，部分地區下游備貨、補庫操作增多，貨源供不應求，不過，由于鋼價漲幅過高，市場恐高情緒顯現，加之月底資金壓力增加，進入本周一，鋼市出現部分回調，期螺也在高位續漲乏力、搖搖欲墜。鑒于目前庫存壓力不大，且成本對鋼價的支撐作用仍在，商家對后市預期尚可，預計本周鋼價回落空間有限、整體高位盤整。

不識廬山真面目 只緣身在此山中

自上周后期市場價格繼續上沖動力有所減弱，特別是期貨市場開始回調，以及坯料價格趨弱，給市場能否繼續拉漲產生疑問，就目前情況來看，本周市場可能進入盤整階段。

簡評：價格回調，最直接的“后果”是，讓終端客戶買貨變得更消極，讓市場交易變得更清淡。不過反而助長了客戶的觀望情緒，市場上并未出現踴躍采購，降價的商家也沒有出現銷售“大增”情況，價格回落，銷量下降，是否意味著短線調整還沒到位。

撲朔迷離的鋼鐵價格大漲背后

當前高漲的鋼鐵產品價格以及期貨行情，更可能是資金推動的結果。事實上，近期不僅是鋼鐵產品，包括銅、鋅等有色金屬產品以及農產品等均出現不同程度的大幅上漲。市場有太多的流動性，很多人都在尋找機會。興業證券此前發布的報告也認為，“不少社會閑錢流入市場炒作鋼價也是這段時間鋼價上漲的重要因素。”

鋼市不排除倒掛銷售可能

現在下游工程的實際開工率和實際需求并沒有完全釋放，而且還存在資金緊張等問題的阻礙，所以現在的“貨”多數還在商家手里，并不是實際使用者的手里。

簡評：前幾日暴漲之時，多數貿易商已經庫存“豐盈”，他們現在著急的是該怎么出貨，雖然目前看來還沒那么著急，畢竟大家覺得在園博會的刺激下價格還有上漲的空間，但是只要想快些回籠資金，并不能完全排除倒掛銷售的可能。

“鋼堅強”：中國經濟的非理性標簽

螺紋鋼的被爆炒在某種程度上給政策帶來兩難。在這樣的狀況下，淘汰產能可能先行，這是因為目前的產能利用率仍然低于80%，但減少產量則可能并非想象中順利。在各方的利益博弈下，可能出現產能下降但產量高企的尷尬。

武鋼去年虧75億Q1賺3026萬

武鋼股份今日發布2015年年度報告，數據顯示，公司2015年生產鐵1516萬噸、鋼15340萬噸、材1434萬噸，實現營業收入583億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-75.15億元。

簡評：近年來，因產能過剩導致的供需關系變化，我國鋼鐵行業經歷了前所未有的“冰凍期”，大部分鋼材產品價格出現斷崖式下跌。而市場價格持續下滑， 使得鋼材賣出“白菜價”，鋼鐵企業處境尷尬。近期包括螺紋鋼、鐵礦石等大宗商品價格大幅上漲，希望武鋼能把握時機“借東風”。

暴漲400，5月帶鋼指導價格!

隨著鋼材價格自2月份拉開上漲序幕，短短2個月左右的時間，中國鋼鐵行業一下從寒冬中來到春天，價格一路狂飆，連續跨過2000元/噸和3000元/噸兩大關口，多數成品材現貨價格漲過3000元/噸。可以說這波大幅上漲對于整體萎靡多年的鋼材市場來說，注入了一針強心劑，日子突然過著就舒坦了很多。而對于勝芳市場帶鋼來說，變化不僅僅是在價格上，整個銷售模式也有變化。

鋼鐵業一季報：增虧6.6倍至87億、利稅大減100億!

結果可能更讓人感到意外：中國鋼鐵工業協會最新的統計數據顯示，今年一季度，中鋼協會員鋼鐵企業利潤總額為凈虧87.48億，比去年同期增加虧損76億，同比增虧659.51%!值得注意的是，雖然虧損額度大幅增加，但虧損面卻由去年同期的51.52%減少至今年一季度的36.36%，同比減少15.16個百分點。這意味著，受市場倒逼和去產能、去杠桿等綜合因素影響，盡管短期價格被拉升，但中國鋼鐵行業內部殘酷的兩極分化正在加劇。

柳鋼首季逆勢盈利逾8000萬

今年一季度，鋼鐵行業寒意不減，柳鋼明確六大發展優勢，深入實施低成本戰略，加大多元創效力度，實現利潤8041萬元，成為鋼鐵行業中少數實現盈利的企業。

簡評：受國內經濟下行壓力加大、市場需求疲軟、鋼鐵產能過剩等因素影響，今年一季度鋼材價格低于去年同期;同時原料燃料價格有所上漲，市場預判難度升高，鋼鐵企業經營風險進一步加劇。柳鋼的扭虧措施，特別是推動多元產業“走出去”，完全以市場化的機制指引多元產業快速發展，培育新產業，開拓新市場，成為獨立的、新的經濟增長點。

部分上市鋼企一季度業績改善

從已公布一季度業績的上市鋼企來看，嚴寒之中已飄來幾絲暖意。數據顯示，截至4月25日，已有10家上市鋼企公布一季度業績預告，其中有6家公司業績同比大幅減虧或同比增長。一季度鋼鐵價格一輪強勢反彈是部分鋼企業績大幅改善的主要原因。

簡評：鋼材價格反彈是上述鋼企業績改善的主要原因。然而整體需求尚未實質性改 善，鋼廠大幅提漲出廠價使得市場心態出現分歧，后市存在調整的風險。