有一家跨國公司能像淡水河谷(Vale)這樣與中國的經(jīng)濟(jì)命途捆綁得如此緊密。
過去十年間中國快速增長的鋼鐵需求令淡水河谷獲益良多;如今中國經(jīng)濟(jì)增速下臺階，進(jìn)入“新常態(tài)”，淡水河谷這家全球最大的鐵礦石廠商也正在經(jīng)歷“非常”時刻：今年第三季度出現(xiàn)十年來的首次虧損。
淡水河谷今年的第三季度產(chǎn)量創(chuàng)出單季新高。接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪的淡水河谷首席執(zhí)行官費(fèi)慕禮說，該公司正在“按部就班地進(jìn)行擴(kuò)張”。2014年淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到3.19億噸，較其此前制定的生產(chǎn)計劃超出720萬噸。
共振
鐵礦石將淡水河谷業(yè)績表現(xiàn)和中國經(jīng)濟(jì)狀況緊密連接起來。前者是全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商和出口商，后者則是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國。
淡水河谷的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了銅、鎳以及煤炭等領(lǐng)域，不過鐵礦石是其最大宗的收入來源。2015年第三季度，淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8820萬噸。
在費(fèi)慕禮的眼里，二十世紀(jì)曾出現(xiàn)過兩輪分別由美國、歐洲和日本發(fā)展帶動的原材料價格持續(xù)上漲，而二十一世紀(jì)的一輪則是緣于中國的崛起。從2005年左右，中國對礦產(chǎn)資源的強(qiáng)勁需求帶動全球礦業(yè)產(chǎn)品價格進(jìn)入上漲通道。
中國的大規(guī)模投資帶來對鋼鐵需求大擴(kuò)張，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量迭創(chuàng)新高。而鐵礦石是鋼鐵產(chǎn)業(yè)最重要的原材料。過去十年間，中國粗鋼產(chǎn)量從3.4億噸增至8.2億噸，而淡水河谷出口到中國的鐵礦石則滿足了中國鋼鐵廠商的“胃口”。
“如果以中國的標(biāo)準(zhǔn)來衡量的話，可能沒有哪個國家能夠達(dá)到中國的(鐵礦石)需求水平。”費(fèi)慕禮對《第一財經(jīng)日報》記者表示。
需求和價格的同時上漲，令淡水河谷、必和必拓等鐵礦石供應(yīng)商獲益良多。
如今中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)越來越多地向服務(wù)產(chǎn)業(yè)傾斜。費(fèi)慕禮注意到“自從2012年以后，中國的服務(wù)業(yè)發(fā)展很快，并且在全國的經(jīng)濟(jì)比例不斷上升。”
中國經(jīng)濟(jì)增速“下臺階”和結(jié)構(gòu)調(diào)整，終結(jié)了大宗商品的超級周期。2015年鐵礦石價格一度跌破50美元/噸，而2011年曾達(dá)到200美元/噸，下跌幅度超過了75%。
接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士將鐵礦石領(lǐng)域的變化稱為一場“史無前例的價格大滑坡”。
盡管運(yùn)送至中國的鐵礦石數(shù)量仍在增長，但價格的急劇下挫損傷了淡水河谷的利潤表。2015年第三季度，淡水河谷凈虧損21.17億美元，這是近十年來該公司首次遭遇類似損失。
鋼鐵產(chǎn)量真的還有峰值?
“今年我們預(yù)計運(yùn)到中國的鐵礦石有1.8億噸。”費(fèi)慕禮告訴記者，到2019年淡水河谷每年運(yùn)抵中國的鐵礦石有望達(dá)到3億噸。
中國目前是世界上最大的粗鋼生產(chǎn)國，2014年產(chǎn)量為8.2億噸，占全球粗鋼產(chǎn)量16.6億噸的49.5%。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2014年中國進(jìn)口鐵礦石9.33億噸，對外依存度提高至78.5%。淡水河谷、必和必拓以及力拓，是全球范圍內(nèi)最主要的三家鐵礦石供應(yīng)商。
中國鋼鐵廠商的“胃口”已經(jīng)沒有原來那么好。2015年上半年中國粗鋼產(chǎn)量4.1億噸，出現(xiàn)近20年來的首次下滑。
這令市場擔(dān)心中國的鋼鐵產(chǎn)能峰值不久就會到來。
“我個人認(rèn)為，中國政府目前在鋼鐵行業(yè)進(jìn)行調(diào)整，當(dāng)前也面臨著過剩產(chǎn)能的問題。”費(fèi)慕禮說，但從整個行業(yè)來看，這只是進(jìn)行一個行業(yè)的調(diào)整，需求在經(jīng)過調(diào)整之后，我們認(rèn)為不會是下降的。
淡水河谷正在就鐵礦石行業(yè)史上最大的項目進(jìn)行投資。S11D鐵礦項目位于巴西北部的帕拉州，項目最初預(yù)計投資195億美元。據(jù)費(fèi)慕禮介紹，該項目進(jìn)展過程中節(jié)省了大量成本，目前預(yù)算其總成本為150億至160億美元之間。
成本的節(jié)約部分來自于巴西貨幣對美元的大幅度貶值，部分則來自于持續(xù)進(jìn)行的成本削減措施。
另外兩家礦石產(chǎn)品巨頭力拓和必和必拓同樣沒有縮減產(chǎn)能的打算。必和必拓今年二季度鐵礦石產(chǎn)量6009萬噸，同比增6%，截至2015年6月30日的2015財年產(chǎn)量為2.33億噸，達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平。
“大礦山的策略就是擴(kuò)到不能擴(kuò)，加快吞噬其他小礦山的市場份額。”魯曉靜說。
淡水河谷規(guī)劃年產(chǎn)能9000萬噸的S11D項目的礦山與工廠建設(shè)已經(jīng)完成了全部進(jìn)度的75%。隨著產(chǎn)能的釋放，費(fèi)慕禮樂觀地預(yù)計中國鋼鐵行業(yè)的新需求也在“6~12個月”內(nèi)產(chǎn)生。
他相信中國的鋼鐵需求峰值還沒出現(xiàn)。“Vale預(yù)計(峰值)應(yīng)該是9億到9.4億噸。”費(fèi)慕禮告訴記者。