4月份鐵礦石價(jià)格或創(chuàng)上半年最高點(diǎn)
鐵礦石價(jià)格沖高壓力繼續(xù)增大。一方面，鋼廠壓價(jià)力度增強(qiáng)。隨著鋼價(jià)持續(xù)上漲，上方壓力逐漸顯 現(xiàn)，鋼廠風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)加大;開(kāi)工高爐數(shù)量增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，整體原料需求增幅有限;鐵礦石價(jià)格步步跟隨，鋼廠出于利潤(rùn)考慮也有一定打壓需求。另一方面，期貨價(jià)格的 連續(xù)回落也表明商家對(duì)后市信心不足。從近兩周礦價(jià)沖高回落表現(xiàn)來(lái)看，鐵礦石價(jià)格上漲“底氣”似乎減弱了不少，短期上漲動(dòng)力不足，上漲空間有限。
大宗商品走勢(shì)恐現(xiàn)明顯分化
“短期黃金受到6月加息預(yù)期的壓力，可能會(huì)下探1180美元/盎司附近的支撐位。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金出現(xiàn)了較多利好，如全球商品企穩(wěn)走高、全球股市面臨較大不確定性、黃金ETF大幅增倉(cāng)、央行持續(xù)買入黃金等，今年黃金將擺脫熊市。”在殷雙劍看來(lái)，目前黃金已經(jīng)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，1180美元/盎司下方布局長(zhǎng)線多單則更安全。
復(fù)產(chǎn)提升需求 鐵礦震蕩走高
二季度是鋼材需求旺季，隨著氣溫的回升，建筑工程施工進(jìn)入一年中最好的季節(jié)，北方地區(qū)的建筑工程建設(shè)亦將陸續(xù)恢復(fù)施工，將拉動(dòng)建筑鋼材需求。雖然鋼廠開(kāi)工率回升，但供給壓力并未明顯增加，鋼價(jià)仍有較強(qiáng)的上行動(dòng)能。而隨著鋼企盈利進(jìn)一步改善，鐵礦石采購(gòu)需求料將增加。
煉焦煤支撐 “太原指數(shù)”環(huán)比上漲
山西主要煤企上調(diào)部分煉焦煤品種車板價(jià)格，其余煤企價(jià)格均保持穩(wěn)定。上周鋼材市場(chǎng)漲勢(shì)延續(xù)，漲幅較前期收窄;由于盈利狀況改善，除唐山地區(qū)外的多數(shù)鋼廠開(kāi)工率均穩(wěn)步回升，對(duì)煤焦市場(chǎng)起到一定支撐作用;華北地區(qū)焦炭市場(chǎng)銷售良好、價(jià)格小幅上漲，但煉焦煤資源緊張局面依舊，制約了焦化企業(yè)開(kāi)工率提升。省內(nèi)主要煤企出臺(tái)4月份價(jià)格政策，對(duì)其部分發(fā)運(yùn)站的煉焦煤價(jià)格上調(diào)15-35元/噸不等;呂梁、晉中、臨汾地區(qū)地方煤企復(fù)產(chǎn)進(jìn)度仍較緩慢，煤炭供應(yīng)偏緊，價(jià)格均無(wú)調(diào)整。
簡(jiǎn)評(píng)：上周鋼材市場(chǎng)漲勢(shì)延續(xù)，漲幅較前期收窄;由于盈利狀況改善，除唐山地區(qū)外的多數(shù)鋼廠開(kāi)工率均穩(wěn)步回升，對(duì)煤焦市場(chǎng)起到一定支撐作用。近期煤炭行業(yè)“4+1”會(huì)議決定四大煤企4月下水煤價(jià)與3月持平，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)起到穩(wěn)定作用。
鋼價(jià)若想突破前期高點(diǎn)有壓力
鋼價(jià)若想突破前期高點(diǎn)也有壓力。其一，冷系產(chǎn)品下游需求難以持續(xù)維持較好的水平，汽車、家電銷售數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示疲態(tài)，雖然4月份主導(dǎo)鋼企接單情況較好，但5月份之后接單壓力猶存。其二，目前，企業(yè)冷系產(chǎn)品接單情況并不理想，所以后期這部分下游需求受到抑制。其三，前期鋼材市場(chǎng)價(jià)格暴漲后快速回落讓市場(chǎng)商家心有余悸，后期鋼材市場(chǎng)價(jià)格拉漲將趨于理想，如何成功兌現(xiàn)利潤(rùn)成為商家首要關(guān)注。其四，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)快速上漲之后，大量出口訂單毀約，國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)壓力變相增大。其五，原材料價(jià)格趨弱不利于鋼價(jià)持續(xù)上漲。
硅鋼供給偏緊 4月價(jià)格趨漲
硅鋼價(jià)格持續(xù)不斷的上漲仍有風(fēng)險(xiǎn)。根本的原因就是資源量少，后期資源量得不到保證，貿(mào)易商自然是報(bào)價(jià)大漲。但是，終端不能接受高價(jià)，采購(gòu)數(shù)量極少。市場(chǎng)形成了有價(jià)無(wú)市的態(tài)勢(shì)。貿(mào)易商對(duì)后市看漲態(tài)度濃，不愿低價(jià)出售的意愿明顯。資源量少和終端需求形成了博弈，如果后期資源量持續(xù)緊缺，筆者認(rèn)為終端仍要被動(dòng)的接受高價(jià)格。4月份需求相對(duì)較旺盛，無(wú)取向硅鋼價(jià)格仍是上漲的態(tài)勢(shì)。
絢爛的金三、很美的宏觀 4月能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)?
宏觀預(yù)期的轉(zhuǎn)暖疊加供需錯(cuò)配，鋼價(jià)“金三”超預(yù)期表現(xiàn)。進(jìn)入“銀四”，鋼廠與貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存繼續(xù)下降，間接說(shuō)明鋼材的供需錯(cuò)配仍在繼續(xù)，鋼材仍處于易漲難跌的走勢(shì)之中，后市核心仍在于供給匹配需求的速度，重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存環(huán)節(jié)變化。
“銀四”鋼材市場(chǎng)持續(xù)“瘋狂”
4月份之后，國(guó)家鐵路公路2萬(wàn)億的項(xiàng)目投資同樣會(huì)逐漸落地，由此帶來(lái)的相關(guān)需求同樣值得我們?nèi)テ诖＞C合來(lái)看，對(duì)于4月份的鋼管市場(chǎng)而言，市場(chǎng)的整體供需矛盾并不突出，隨著需求的逐步回暖，將為鋼管價(jià)格的走強(qiáng)奠定良好的基礎(chǔ)。
近期成本止跌反彈，鋼價(jià)總體上揚(yáng)
上周，在月末出貨壓力下，價(jià)格受抑制，成交不暢，但貨少、庫(kù)存低，商家低出意愿不強(qiáng)，后在主要鋼廠新一輪廠價(jià)拉漲、最新PMI數(shù)據(jù)利好等刺激下，市場(chǎng)心態(tài)再度走強(qiáng)，部分地區(qū)出現(xiàn)封庫(kù)惜售。清明小長(zhǎng)假期間，鋼坯大幅拉漲，成本再度趨強(qiáng)，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。短期內(nèi)，由于需求制約，鋼價(jià)很難出現(xiàn)大幅飆漲，但諸多利好刺激下，鋼價(jià)也難出現(xiàn)大幅下跌，預(yù)計(jì)本周鋼價(jià)總體維持偏強(qiáng)運(yùn)行。
缺貨就是任性 華北熱軋價(jià)格漲近200元/噸
熱軋市場(chǎng)資源情況總結(jié)起來(lái)就是薄板嚴(yán)重缺貨，價(jià)格方面特點(diǎn)就是漲漲漲，較清明節(jié)前熱軋市場(chǎng)來(lái)看，華北地區(qū)價(jià)格累計(jì)上漲150-210元/噸，遠(yuǎn)高于其他品種材料上漲均價(jià)50-100元/噸，而華東華南等地區(qū)價(jià)格累計(jì)上漲30-50元/噸
鋼市緣何再度上漲?
大家都知道，建筑工地真正全面開(kāi)工，是在每年三月中旬以后(是指北方)，從四月份開(kāi)始，建筑鋼材的市場(chǎng)需求量將全面釋放。隨著鋼材需求量的突飛猛進(jìn)，加上資源不足，價(jià)格自然水漲船高，合情合理。其實(shí)在四月一日各鋼廠出臺(tái)上旬價(jià)格政策時(shí)，已經(jīng)對(duì)價(jià)格進(jìn)行了同步跟進(jìn)和上調(diào)，已釋放出了力挺四月份建材價(jià)格的積極信號(hào)，大勢(shì)所趨，期望可待。
冷軋價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲
昨日冷板指數(shù)較上一交易日上漲0.57%。截止到5日全國(guó)24個(gè)主要城市冷軋價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲，具體如下。0.5mm冷軋板卷平均價(jià)格較上一交易日上漲13元/噸，其中杭州市場(chǎng)價(jià)格上漲10元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價(jià)格較上一交易日上漲21元 /噸，其中濟(jì)南市場(chǎng)價(jià)格上漲50元/噸。
簡(jiǎn)評(píng)：在熱卷期貨的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)再度演繹瘋狂行情。在此背景下，國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)成交小幅放量，主流市場(chǎng)價(jià)格普遍探漲。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格將以盤整為主。
看!2季度鋼價(jià)反彈仍有支撐…
鋼鐵需求的萎縮可能是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，所以，在短周期的反彈進(jìn)程中，需要關(guān)注需求端證偽的可能性。若3月、4月份的固定投資額等數(shù)據(jù)保持1月~2月份的回升勢(shì)頭，則鋼價(jià)仍有上行動(dòng)力;若3月、4月份的數(shù)據(jù)再度調(diào)頭向下，則需求被證偽，鋼價(jià)就面臨著較大壓力。
節(jié)后第一天 鋼價(jià)上漲超100!
建筑鋼材：5日全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲。上海、杭州、合肥、福州、南昌、南寧、武漢、鄭州、北京、天津、哈爾濱、成都、昆明及蘭州市場(chǎng)價(jià)格上漲在10-100元/噸。其中北京，天津，鄭州漲100元/噸。在周末鋼坯拉漲50的刺激下，各區(qū)域現(xiàn)貨均大幅拉漲，雖期貨回落使得成交并不理想，但在低位庫(kù)存的支撐下，市場(chǎng)心態(tài)仍較樂(lè)觀。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或繼續(xù)高位震蕩。
唐山世園會(huì)開(kāi)幕在即 鋼強(qiáng)礦弱格局不變
在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的刺激和基建與房地產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，鋼材需求回暖態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，加之鋼材庫(kù)存量維持低水平，預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩。而鐵礦石價(jià)格或受鋼廠后續(xù)復(fù)產(chǎn)力度低于預(yù)期和進(jìn)口礦石供給小幅增加的雙重打壓下，震蕩回落。預(yù)計(jì)鋼強(qiáng)礦弱的格局仍將持續(xù)。
熱軋價(jià)格震蕩整理
4月5日熱卷指 數(shù)93.53點(diǎn)，較上一交易日上漲2.52%。5日期卷1605午后高位震蕩，收2530漲3.99%。5日熱軋市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲。上海、杭州、南京、濟(jì) 南、合肥、福州、南昌、廣州、武漢、鄭州、北京、天津、石家莊、邯鄲、太原、沈陽(yáng)、哈爾濱、重慶、成都、昆明、西安及蘭州市場(chǎng)價(jià)格上漲20-150元/ 噸。
簡(jiǎn)評(píng)：對(duì)于后市，貿(mào)易商普遍認(rèn)為市場(chǎng)需求將會(huì)步入下跌通道，因此5日市場(chǎng)議價(jià)空間很大，貿(mào)易商多持落袋為安心態(tài)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)將以盤整為主。
中厚板價(jià)格大幅上漲
昨日中厚板指數(shù)較上一交易日上漲跌1.22%。截止到5日全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)中板平均價(jià)格大幅上漲。8mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日上漲27元/噸，其中長(zhǎng)沙上漲30元/噸。20mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日上漲30元/噸，其中北京上漲50 元/噸。20mm低合金板平均價(jià)格較上一交易日上漲29元/噸，其中蘭州上漲70元/噸。
簡(jiǎn)評(píng)：目前市場(chǎng)資源依然緊缺，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格上漲有一定的支撐，同時(shí)也使得一些商家順勢(shì)跟漲。不過(guò)雖然市場(chǎng)利好消息較多，但價(jià)格的上漲也需要關(guān)注需求的跟進(jìn)，預(yù)計(jì)中厚板市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)趨強(qiáng)運(yùn)行。
空歡喜，”偽“上漲何時(shí)才能真上漲?
唐山園博會(huì)在一步步臨近，某商家表示不管是原材料還是管材，對(duì)于下游商家的影響并不大，畢竟真正受影響的廠家少，而且受影響的周期短，這就保證了廠家?guī)齑娴某渥阈裕敲磧r(jià)格想要一漲再漲就不是易事了。市場(chǎng)是理性的，盡管很多商家希望它不要太正常，沒(méi)有波動(dòng)，商家就沒(méi)有補(bǔ)貨的動(dòng)力，但是不合理，不正常的“人為波動(dòng)”對(duì)于市場(chǎng)的影響更大，畢竟市場(chǎng)的承受力有限。
13家上市鋼企存貨大降24.1%
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，目前已有13家上市鋼企披露年報(bào)，除撫順特鋼、華菱鋼鐵外，其余11家鋼企期末存貨都有不同程度下降。其中，重慶鋼鐵存貨下滑幅度最大，2015年期末的存貨金額為27.8億元，相比上年同期的79.9億元，降幅高達(dá)65.3%。
簡(jiǎn)評(píng)：這些上市鋼企庫(kù)存金額之所以大幅下滑，一是各類原燃料價(jià)格下滑，計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加。二則是受去產(chǎn)能影響，原材料及庫(kù)存商品量大幅減少。受鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩影響，2011年以來(lái)，鋼價(jià)一路下滑，而很多鋼企的去庫(kù)存之路也是從那時(shí)開(kāi)始的。
鋼鐵巨頭寶鋼、沙鋼計(jì)劃在今年增產(chǎn)
刺激鋼企生產(chǎn)豪情的一個(gè)主要原因，是鋼鐵價(jià)格的大幅回升。據(jù)長(zhǎng)江證券，過(guò)去的3個(gè)月里，鋼價(jià)反彈累計(jì)已上漲超過(guò)30%，在近10年的鋼價(jià)反彈歷程中，漲幅僅次于2009年4-7月的36%。中物聯(lián)的報(bào)告中也指出，3月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格雖有漲有跌，但鋼價(jià)的底部在不斷提升。
東北特鋼連環(huán)違約 債市風(fēng)險(xiǎn)"盯上"產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)
對(duì)鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)來(lái)說(shuō)，去產(chǎn)能帶來(lái)的“陣痛”是必然存在的，公司出現(xiàn)虧損的情況并不罕見(jiàn)。中債資信債券研究團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，受渤海鋼鐵債務(wù)重組、東北特鋼短期融資券違約等事件影響，市場(chǎng)對(duì)鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒加重，預(yù)計(jì)短期鋼鐵行業(yè)整體信用利差仍將走擴(kuò)，尤其是中低級(jí)別企業(yè)。
簡(jiǎn)評(píng)：受渤海鋼鐵債務(wù)重組、東北特鋼短期融資券違約等事件影響，市場(chǎng)對(duì)鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒加重，預(yù)計(jì)短期鋼鐵行業(yè)整體信用利差仍將走擴(kuò)，尤其是中低級(jí)別企業(yè)。
又漲價(jià)了——H鋼廠集體強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)!
從整個(gè)上漲節(jié)奏來(lái)看，H型鋼鋼廠一直都是坯漲我漲，工角槽漲我漲，期貨漲我也漲，但鋼坯降我就不降的節(jié)奏。資訊認(rèn)為，目前鋼廠的強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)，一方面來(lái)源于鋼市行情的好轉(zhuǎn)，對(duì)后市預(yù)期轉(zhuǎn)好，另一方面，鋼坯等原料價(jià)格上揚(yáng)，也在推漲成本。
全面營(yíng)改增 鋼鐵業(yè)樂(lè)享四大紅包
業(yè)內(nèi)人士分析,建筑業(yè)營(yíng)改增之后,相關(guān)投資需求預(yù)計(jì)會(huì)有所增加,同時(shí),其對(duì)品質(zhì)的要求也會(huì)有所提高。考慮到近期國(guó)家連續(xù)推出的樓市寬松政策對(duì)進(jìn)一步提升市場(chǎng)投資信心的影響,未來(lái),可能有更多的建筑工程上馬,在與營(yíng)改增帶來(lái)的資金補(bǔ)充的影響相融合后,將為鋼材消費(fèi)帶來(lái)利好。
24家上市鋼企進(jìn)入償債高峰期
2015年1~3季度，24家鋼鐵上市公司借款現(xiàn)金合計(jì)同比增長(zhǎng)800.67億元。有14家公司借款現(xiàn)金同比增長(zhǎng)，意味著這14家公司在一段時(shí)期內(nèi)因償還債務(wù)而支付的現(xiàn)金需求量亦在增加，同時(shí)還將承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用。從籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的渠道看，“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”占據(jù)了籌資現(xiàn)金流出量的絕對(duì)比重。2015年1~3季度，24家鋼鐵上市公司償債支付現(xiàn)金占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量的比重為92.76%。
簡(jiǎn)評(píng)：鋼鐵上市公司需要優(yōu)化借款渠道，爭(zhēng)取政府和金融系統(tǒng)的支持，提高長(zhǎng)期借款、債券的比重，縮小短期借款的規(guī)模。在籌資渠道采取多元化措施，適度擴(kuò)展債券等其他籌資渠道;四是控制投資規(guī)模，適度降低投資的現(xiàn)金支付額度。持續(xù)改善和提高盈利能力，保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入額的快速穩(wěn)步增長(zhǎng)。