出口貢獻(xiàn)可觀需求增量。8月份鋼材出口創(chuàng)09年以來(lái)新高，我們認(rèn)為同時(shí)得益于價(jià)格優(yōu)勢(shì)和出口。8月份日均凈出口增加3.2萬(wàn)噸，完全消耗了日均產(chǎn)量增長(zhǎng)，并支撐總庫(kù)存下降。未來(lái)即使鋼價(jià)上升，國(guó)際需求仍能保證出口，有利于行業(yè)繼續(xù)去庫(kù)存和鋼價(jià)反彈。 庫(kù)存短期反彈。近期社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存同時(shí)回升，我們判斷主要受需求影響。但從基建加速、制造業(yè)回暖以及貿(mào)易商成交量的歷史規(guī)律看，庫(kù)存上升為短期性的，利空有限，且四季度將再次去庫(kù)存。 關(guān)注板材類的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。近期板材類個(gè)股表現(xiàn)搶眼，我們認(rèn)為屬基本面支撐下的估值修復(fù)。因庫(kù)存及下游表現(xiàn)尚可、盈利基數(shù)低、礦石產(chǎn)能釋放以及估值仍偏低，未來(lái)不排除進(jìn)一步修復(fù)的可能。（中國(guó)網(wǎng)）
