中國9 月份的裝載機/推土機銷售數據于10 月15 日公布:裝載機銷量(含出口)同比下降24%至10,001 臺,年初至今銷量同比下降10%(前8 個月同比降幅為9%)。9 月份推土機銷量同比下降32%至535 臺,略好于8 月份35%的同比降幅),年初至今銷量同比進一步走軟了2 個百分點至-17%。

潛在影響.
(1) 9 月份國內裝載機銷量的同比增速從8 月份的-14%進一步走軟至-26%(出口銷量同比-17%);我們認為今年9 月的季節性因素弱于正常水平,總銷量環比下降了2%,而2010-2013 年9 月平均月環比變動為+8%。隨著四季度比較基數變得更高,我們預計2014 年全年銷量的同比變動將向我們預測的-18%(未調整)變動。

(2) 所有主要品牌的9 月份銷量均同比下降:柳工仍是年初至今排名第一的裝載機生產企業,市場份額17.4%,較2013 年全年低0.4 個百分點。臨工仍排名第二(16.3%),盡管今年前9 個月銷量同比下降了14%。廈工/龍工名列第三/四位,年初至今市場份額較2013 年上升了2.2 個/0.3 個百分點至15.3%/14.6%。具體而言,廈工9 月份銷量同比轉負(-44%,而8 月份同比+27%),原因在于2013 年9 月的比較基數顯著較高(該月同比+81%)。

(3) 年初至今中國推土機出口銷量(同比-13%)表現領先于國內銷量(同比-19%)。山推(中國最大的推土機生產企業,年初至今市場份額62.9%)9 月份出口銷量同比持平,并占到公司當月銷量的50%。這幫助部分抵消了其國內銷量32%的同比降幅。

(4) 我們看到其它機械類別的表現也出現了類似的疲軟,如貨車起重機(9 月份銷量同比-40%)和壓路機(9 月份銷量同比-25%)。甚至是叉車 – 今年表現較為穩健的產品9 月份也出現了放緩:龍工是目前唯一披露了9 月份叉車銷量的公司,在2013 年1 月開始幾乎連續兩年的增長后,9 月份銷量同比下降了2%(年初至今龍工的叉車銷量同比增長27%,顯著好于挖掘機/裝載機)。