隨著地方債發行加速以及房地產投資增速快速復蘇，8月挖機銷量繼續維持高增長。

中國工程機械工業協會統計顯示，今年8月共計銷售挖掘機20939臺，同比增長51.3%，連續五個月同比增速超50%。

其中國內銷售18076臺，同比增長56.3%;出口來看，8月份出口2863臺，同比增長25.7%。

按銷售結構分，中小挖繼續實現強勁增長。8月，小/中/大挖銷量分別為10142/5391/2543 臺，分別同比增長51.5%/80.5%/35.1%;其中中挖增速年內首次超過80%。

分析認為，地方債發行加速、房地產投資復蘇、以及施工旺季共同推動了挖機銷量上升。

中銀證券認為，基建投資持續上行，地產投資也持續回暖，行業呈現明顯的淡季不淡、旺季更旺的需求特征。

一方面，地方債發行加速有望帶動工程機械設備需求持續上行;另一方面，中挖增速進一步超過小挖，主要系要系房地產的強勁需求及各地方中大型項目密集開工所致。

在新基建、新型城鎮化及中小型交通、水利重大工程的“兩新一重”建設中，中小挖將發揮更重要的作用;隨著勞動力減少及人工成本的持續上行，小挖替代勞動力的經濟性和工作效率優勢愈發明顯，機器換人將持續推進;

近期雖加大對地產的調控力度，但在構建 國內國外雙循環的發展新格局背景下，地產投資未來仍有望保持在較高水平，這些因素將為中小挖尤其是小挖的中長期增長提供強勁的動力。

民生證券也認為，施工旺季疊加專地方債放量，未來行業景氣度有望持續高企。

隨著雨季結束，前期審批的基建工程項目逐步開工，疊加雨季后水利工程的加速搶修，帶動了挖掘機等設備的補庫存需求，使挖掘機銷售維持了前期的高增速。

另外，數據顯示，8月份地方債發行規模近1.2萬億元，較7月大幅提升，為本年度次高月份，地方債放量發行主要用于支持施工旺季下的各類基建工程項目推進，因此集中帶動了挖掘機等固定資產的投資。施工旺季疊加專地方債放量，未來行業景氣度有望持續高企。

上海證券表示，從銷售結構來看，中挖占比迅速提升，與房地產投資增速快速復蘇轉正相關，表明了下游房地產建設投資恢復較好，并看好未來行業增長。

挖掘機銷量持續超預期，以及宏觀數據好轉，我們繼續上調2020年挖掘機銷量為29.5萬臺，同比增長25.1%。預計Q3整個行業依然保持較高的景氣，Q4行業同比穩健增長。

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