春節后首個交易日，國內鐵礦石期貨開盤漲停，主力1905合約上漲48元/噸或7.95%，報652.0元/噸，創2017年3月底以來新高。此前節日期間，外盤上漲顯著，新加坡鐵礦石期貨更是創下2014年8月以來新高。與此同時，受鐵礦石上漲的帶動，黑色系集體上漲，焦炭開盤漲超3%，焦煤漲超1%，之后漲幅雙雙收窄。

影響產能或遠超4000萬噸

據了解，應巴西法院要求，淡水河谷在2月4日-6日間已經暫停其位于Minas Gerais州的Brucutu礦區的生產，該礦區年產能達到3000萬噸。由于Brucutu礦停產，淡水河谷宣布，部分鐵礦石供應合同遭遇不可抗力。2月4日，米納斯吉拉斯州民事法庭命令巴西淡水河谷公司不能在其東南系統的8座尾礦壩上處理尾礦。這項決定包括吊銷了淡水河谷在Laranjeiras大壩的使用許可證。

據巴西米納斯吉拉斯州民防部門2月7日發布的公告稱，該州上月25日發生的潰壩事故已造成157人死亡、182人失蹤。米納斯吉拉斯州一個鐵礦廢料礦坑堤壩1月25日發生潰壩事故，事發礦壩屬于巴西淡水河谷公司。由此引發的供應憂慮令新加坡鐵礦石期貨一度飆升5.8%，至每噸94美元。

鑒于淡水河谷鐵礦石供應短缺，花旗將其今年鐵礦石價格預測上調約40%，至每噸88美元，并提高了淡水河谷運營中斷繼續惡化并可能持續多年的預期。花旗報告稱，主要風險是Brucutu礦產停產可能是“淡水河谷眾多礦山停產中的第一個”，更嚴格的監管可能影響其他礦企的供應?；ㄆ祛A計，淡水河谷今年產量可能下降4000萬噸。

與此同時，國泰君安最新報告指出，此次受影響的Brucutu礦區的3000萬噸產能并非完全包含在此前的4000萬噸內，也就是說截止到目前，此次潰壩事故對淡水河谷年產量的影響可能會遠超4000萬噸。并且隨著此次事故的不斷發酵，不排除后期巴西政府以及淡水河谷自身對于其礦區的整頓繼續升級，使得該公司的產量進一步削減。

鐵礦石供應格局突變

由于中國是世界頭號鋼鐵生產大國，對鐵礦石需求量龐大，國內鐵礦石由于產量、品位等原因，不能滿足鋼鐵生產需求，因此需要大量進口鐵礦石。作為鋼材生產的重要原料，鐵礦石價格對螺紋鋼成本的影響較大。

分析師表示，從成本角度來看，螺紋鋼價格會得到提振；其次，從供需面情況來看，螺紋鋼目前處于供應淡季，2月下旬后市場需求將陸續啟動，預計3月將進入需求旺季。

長期做鋼貿生意的王先生對表示，春節后，螺紋鋼的價格經過調整后預計仍有上升空間，成本與供需面的情況有利于螺紋鋼價格維持強勢，而且貿易商春儲的啟動也可能推動價格上行。隨著鐵礦石價格的上漲，鋼廠利潤將繼續承壓，疊加焦炭價格的影響，可留意鋼材利潤的多頭交易機會。

另外，分析師表示，從基本面的情況來看，春節期間巴西法院要求Brucutu礦區停產、澳大利亞東部發生水災、印度宣布果阿邦采礦權續約違法等，都是推動鐵礦石價格上漲的突發事件。在當前價格水平下，中小礦山復產或增產的利潤空間較大，預計會有部分中小礦山啟動復產或擴產計劃，需要關注實際的產量變化以及生產計劃進度。

面對當前鐵礦石供應格局，國泰君安預計2019年全球鐵礦石供給過剩局面將轉變為供給不足，供給過剩將出現明顯收縮。事故前測算2019年全球鐵礦石產量為22.2億噸，同比增長1500萬噸，產量增長主要來自于淡水河谷；鐵礦石需求量22.03億噸，同比增長1900萬噸，供給過剩量約為1700萬噸。

受淡水河谷潰壩事件影響，2019年全球鐵礦石供給將下降3500萬噸，鐵礦石價格將偏強運行。淡水河谷事故提前結束了鐵礦石產能的擴張周期，全球鐵礦石的中長期底部已經到來。擁有鐵礦資源的海南礦業(601969.SH)以及鐵礦石自給率較高的鋼企酒鋼宏興(600307.SH)、包鋼股份(600010.SH)等將受益。

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