挖掘機10月銷量同比+44.9%,1-10月累計銷量創歷史新高:10月挖掘機銷量15274臺,同比+44.9%,環比+14%。1-10月挖機銷量已突破17萬臺,超越2011年同期歷史最高水平,我們預計Q4挖機銷量有望達5萬臺(同比+30%)。目前草根調研數據工程機械下半年排產情況良好,預計全年有望超20萬臺(同比+43%)。

三一重工穩居第一,國產品牌市占率持續提升:從重點企業來看,10月三一重工銷量3546臺,單月市占率23.22%,增速領先行業,龍頭地位穩固;1-10月累計銷量39173臺,累計市占率22.84%。卡特彼勒、徐工、柳工緊隨其后,單月市占率分別為12.16%、11.95%、8.31%。

本月國產品牌市占率57.95%,日系、韓系、歐美品牌市場份額分別為14.06%、11.81%、16.18%,其中日系、歐美品牌份額均存在小幅下滑,韓系品牌份額持續回升,小松、日立單月同比增速均顯著低于行業。

出口銷量同比持續高增長,小挖增速領先中大挖:10月挖掘機出口銷量1782臺,同比+104.6%持續高增長,占比11.67%基本維持穩定,出口銷量持續超預期。2018年以來,挖掘機出口量同比增速維持在70%以上,出口正在成為新的增長點。國內廠商海外布局多年,疊加“一帶一路”沿線的工程需求對挖掘機出口的拉動作用,預計未來出口銷量依舊維持高增長。國內方面,東部、中部、西部地區分別實現銷量4687、4356、4447臺,同比增長63%、44%、18%,市占率分別為30.69%、28.52%、29.12%,各地區市占率基本維持穩定。

就噸位銷售情況分析,9月小挖、中挖、大挖銷量分別為7750臺、5362臺、2162臺,同比增長52.89%、39.96%、31.75%,分別占比51%、35%、14%。由于2017年中大挖銷量增速較快,基數較高,目前中大挖銷量增速均有減緩,占比均小幅下降;小挖勢頭強勁占比持續擴大。

下游房地產投資增速略有放緩,預期基建發力利好工程機械:9月房地產投資完成額同比上漲8.9%,1-9月累計同比上漲9.9%;房屋新開工面積單月同比上升20.3%,1-9月累計同比上升16.4%,房地產投資增速有所放緩。1-9月基建投資累計同比上漲3.3%。近期國家政策放松,以交通基礎設施為代表的基建項目審批明顯加快,基建投資有望迎來反彈,全年來看,我們預計基建投資同比增長8%。此外,環保核查趨嚴將加快更新需求釋放,國三切換國四標準有望推動更新需求提前釋放,拉長工程機械行業景氣周期。此外1-9月房屋新開工面積累計同比+16.4%,與商品房銷售面積增速(+2.9%)產生分化,可推斷開發商為緩解經營壓力主動采取快開工、快開盤、快回款的高周轉模式,我們認為這也是工程機械下游需求持續旺盛的原因之一。

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