近日，包括徐工、柳工在內的多家工程機械企業相繼公布上半年業績預告。在我們收集到的行業中報業績預告中，所有企業都實現了不同程度的增長。同時，“利潤表修復”、“毛利率提升”等字眼頻繁出現在各企業的業績預告中。
業績預告
徐工：徐工機械于2018年7月13日發布2018年半年度業績預告,預告報告期內實現歸母凈利潤10.0-11.5億元,同比增速81.72%-108.97%;實現基本每股收益0.132元-0.154元,同比增速67.09%-94.94%。
柳工：2018年7月13日發布中報業績預告，預計2018年上半年歸母凈利潤為5.33~6.63億元，同比增長118.94%-172.08%。
龍工：7月9日，中國龍工發布正面盈利預告，預計2018年上半年凈利潤將同比顯著提高。
山河智能：山河智能2018年半年報業績預告數據顯示，2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為：27766萬元至31972.98萬元，同比增長230%至280%。
浙江鼎力：浙江鼎力發布2018H1業績預增公告，預計扣非前、后的歸母凈利潤分別為2.05億和1.89億元，同比增速分別為37%和30%。
北方股份：北方股份預計2018年上半年凈利潤同比增加220%左右，公司上年同期盈利2131萬元。
濰柴：濰柴動力7月9日晚間披露的半年度業績預告顯示，公司報告期內實現歸屬于上市公司股東凈利潤為39.8億元至45億元，同比增長50%至70%。
艾迪精密：預計2018年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同期增加5,500萬元左右，同比增加81%左右。公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤預計將增加5,600萬元左右，同比增加84%左右，整體超市場預期。
2018年工程機械行業延續了2017年走勢，是繼續向好發展的一年。今年以來工程機械指數整體跌幅12.15%，而同期上證綜指下跌14.2%，工程機械指數跑贏上證綜指2.05個百分點。即在我國經濟發展態勢緩慢時，工程機械行業的仍然保持快速發展。
2018年1-6月，工程機械各品類銷售數據也十分亮眼。其中，挖機銷售120123臺，同比漲幅超過50%；裝載機累計銷量突破7.5萬臺，推土機、平地機、銑刨機等銷量都有較大幅度增長，而出口銷量增長幅度更為明顯。業內專家表示，此輪工程機械行業快速發展以更新需求為主，疊加基建投資穩健，持續時間有望超預期。2017-2019年工程機械設備全面進入了更新換代階段，當前國內二手工程機械保有量已超過700萬臺，落后、老舊設備將逐步騰出市場空間。同時，國務院近期還下發關于打好環境攻堅戰的政策文件，其中明確提出“鼓勵淘汰老舊船舶、工程機械和農業機械”的意見。因此，環保政策和機齡兩方面進一步擴大了工程機械更新換代的需求。同時隨著一帶一路戰略持續推進，上半年工程機械產品出口延續增長態勢。內需外需的疊加增長共同促進了工程機械的快速發展。
行業的快速發展為各企業帶來了重要的發展機遇，在已公布的各家工程機械企業的業績預報中，多家企業將利潤的高態勢增長部分歸功于行業的快速發展。
產品競爭優勢強保持較高市占率
行業發展只是一個機遇，而企業的實力最終決定了企業的利潤營收。近年來，隨著我國工業水平的提升，工程機械行業國產化不斷推進，我國工程機械龍頭企業的市占率不斷提升。
眾所周知，徐工是工程機械行業的龍頭之一，產品競爭優勢顯著，所以能夠在上半年主要類別工程機械銷量爆發時期加大擴充市場，將市占率維持在較高水平。2018年上半年，徐工挖掘機超越卡特彼勒，成為國內銷量第二品牌，市占率提升到12%；同時，在汽車起重機、路面設備和樁工機械等領域，徐工多年蟬聯市占率第一，起重機械市占率高達50%。
在整機企業中，柳工是被各大券商持續看好的一家企業。2018年上半年，柳工累計銷售挖掘機7929臺，同比增長88.83%，遠高于行業60%的增速，市占率由2017年上半年的5.59%提升到2018年上半年的6.6%。在裝載機以及其他推土機、壓路機等細分產品中，柳工均取得較大成果。同時，柳工不斷修煉內功，凈利率由2016年的0.68%恢復至2018年Q1的6.78%，凈利率向上彈性巨大。
近兩年，高空作業領域被看作工程機械行業的又一藍海。我國高空作業領域龍頭——浙江鼎力液壓的增長速度同樣不可小覷。“確定性成長行業+優質公司”組合是券商對鼎力的大力評價之一，年初，鼎力高空作業平臺在國內市場占有率超過40%，是國內高空作業平臺絕對的龍頭。同時，憑借著明顯領先國內同行的先進技術，浙江鼎力的核心產品已超過40%毛利率，具備一定的產品定價權，可憑借優質客戶積累和產銷規模的快速擴張，逐漸建立起品牌和規模優勢。
同樣，作為工程機械配套件中的企業龍頭——艾迪精密，其生產的適用于30噸-100噸挖掘機用液壓破碎錘技術壁壘高，制造難度大，產品市場競爭力強。公司便利用產品在技術與性能方面的優勢，迅速擴大市場份額，與國內知名挖掘機主機廠實現戰略合作，產品訂單飽滿，供不應求。
企業盈利能力增強普遍看好下半年發展
在分析營收及利潤上漲的原因時，毛利率提升是所有企業不可避免的一個重要因素。通過與多家企業的溝通，我們了解到，在2015年左右的行業下行期，各家企業都在苦煉內功，一方面提升產品技術、優化產品結構，控制成本，提高產品毛利率；一方面優化客戶質量，對應收賬款和企業庫存問題加以控制。而2018上半年火爆的市場對于企業的良性發展也有非常大的輔助作用，供不應求的市場行情使企業能夠在甄選優質客戶和清空庫存方面掌握主動，從而在資產負債以及經營性現金流上保持良好運轉。
因此，在對于下半年的銷售盈利預測時，良好的行業發展態勢以及企業不斷提升的毛利潤率使得各大企業以及券商普遍呈樂觀態度。
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